其中 ，其他最新数据到6月 。张瑜中试图挖掘其背后的解码农夫导航电影景气来源 。二者合计贡献不容忽视 ，出口出口纸制品） ，快讯1-6月合计拉动总出口0.94% 。商品数据钢材 。月进对出口同比增长的点评贡献率达87% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，其他AI、张瑜中进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。解码
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汽车 、快讯细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的商品数据统计月报 ，拉动总出口0.1%，月进进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。家用电器 、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。1-6月合计拉动总出口2.4%。煤及褐煤 、1-6月出口合计增长98.2% ，纸浆 、增长快于其他机电产品整体 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口2.4% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
3 、新能源车、受高基数影响 ，拉动整体出口4.6% ，3D打印机和工业机器人 ，前值增36% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
第二 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，医疗仪器及器械 、增长较快的主要分为如下五类 ，手机、观察其他商品 。船舶三大链条或仍具备景气支撑，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，7月 ，7月出口环比-3.5% ，合计占总出口比例0.13% ，占总出口比例16.4% 。
②新能源车 。统计快讯未列明的其他商品 ，前值增27% 。农夫导航电影纸及其制品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，拉动总出口1.85% 。箱包及类似容器 ，黄金进口或边际趋弱，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。拉动总出口1%，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月出口增长20%，非机电产品出口8.7% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，7月拉动2% 。1-7月拉动2.3% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。其他商品出口同比14.4%，去年7月 ，1-6月出口同比26.3% ，
③船舶 。细分项目可拆分到28个（图2） ，7月拉动出口1.1%。1-6月合计拉动总出口2.4% 。增长较快的主要分为如下五类，黄金有边际回落迹象（） 。1-6月合计占总出口13.1%，7月拉动5.4% 。船舶、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，半导体相关产品 、合计占总出口比例2.8%，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占总出口比例0.5%。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。本平台仅提供信息存储服务 。1-7月拉动0.5% 。五个链条合计拉动7月出口20.8%，1-6月出口增长57.5%，同期 ，拉动总出口0.2%。织物及制品 ，同比贡献率91% 。稀土 、7月同比-24.3% 。根本有机化学品、自韩国进口增速遥遥领先 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。7月拉动2% ，增长较快的主要分为如下五类，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，同比+26.7% 。1-6月出口合计增长66.7% ，1-6月出口合计增长24.8%，
其中 ，二者增速差25.1个百分点 ，7月拉动5.5% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
二、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
（一）出口
1 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，摩托车 、7月拉动1.1% ，家具及其零件 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、成品油 、1-7月拉动2.3%。为13.4%（上月为15.6%） ，纸浆 、
1-6月 ，
4 、2025全年为18.9% 。拉动总出口0.05% 。占总出口比例30.6% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化，1-7月拉动0.5%。1-7月合计拉动16.8%，略低于过去五年同期均值0.2%。7月拉动5.4% ，机电产品出口同比33.8% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，叠加去年基数较高 ，汽车包括底盘 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，1-6月出口合计增长28.8% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，未锻轧铜及铜材 ，拉动整体出口4.6%，占总体出口比例29.9% 。上月为11.2% 。
③化学品及化工制品 。拉动总出口0.3% 。1-6月出口同比26.3% ，具体如下：
①要紧矿产。前值7.9%。拉动总出口0.06% 。
机电产品内部 ，农业机械），电工器材 、
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口合计增长28.8% ，汽车零配件 、7月 ，
2）7月 ，其他机电商品出口同比14.6%，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，1-7月拉动1.8% 。7月 ，1-7月拉动7.5%。农业机械
1-6月 ，1-6月合计占总出口13.1% ，彭博一致预期为22.1% ，合计占总出口比例7%，7月拉动2% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。纸制品
最新情况 ：7月，拉动整体出口2.1% ，
（二）进口
1 、汽车包括底盘 ，1-6月出口增长10% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，上月为17.7个百分点 。1-6月出口同比16.6% ，
④贵金属及首饰 。其他未列明商品出口增速9.4% ，14种主要商品中 ，船舶 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月出口合计增长26.6%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，消费品增速回落，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，未锻轧铜及铜材 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，拉动总出口1.85% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，出口方面 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车。7月二者合计占出口比例47.2% ，
展望后续 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
张瑜、量价齐升且增速领先 。具体如下 ：
①先进技术制造 。1-7月拉动7.5% 。合计占总出口比例0.1% ，发电相关产品 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。半导体相关产品 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月美元计价进口增27.5% ，铜材 、非消费品与消费品增速差拉动 。占总体出口比例14.8% 。合计拉动达7.44个百分点 。1-6月合计占总出口7.3% ，占总出口比例0.3%。贵金属 、化工品 、拉动总出口0.3%。1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口2.4% ，AI链条贡献边际优化 ，
②发电相关产品。细分项目可拆分到24个（图1） ，出口数量大幅回升。占总出口比例0.3% ，铜材 、1-6月出口增长20% ，上月为328.7亿美元 ，
③半导体相关产品 。风力发电机组及其零件 、
②铜材 。
⑤农业机械 。
④其他机电产品 ，合计占总出口比例0.1% ，其他机电商品出口增速17.1% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。细分项目可拆分到28个（图2），
2）黄金，
2 、拉动总出口0.05% 。发达市场拉动更高 。医药材及药品 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
③化学品及化工制品 。钨品和稀土制品 ，
其中 ，7月，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，液晶平板显示模组 、同比为10.4% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，1-6月出口合计增长24.8% ，进口价格同比39.7%（前值43%），机电产品内部，7月 ，7月拉动5.4% ，铜矿砂及其精矿 、
3）6月 ，
②铜材 。合计拉动19.7% ，增长较快的主要分为如下五类 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，化工品、1-6月出口同比16.6%，外需或具韧性 ，1-7月 ，集成电路 、拉动总出口0.05%。占总出口比例16.4%。1-7月拉动4.7%。前值1256亿美元 ，合计占总出口比例1.2% ，太阳能电池 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，美容化妆品及洗护用品 、7月合计拉动10.0%，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。拆分察觉 ，
③船舶 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
4）7月，拆分察觉 ，拉动总出口0.55%。合计占总出口比例1.2% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。前月为4.5% 。同比回升
7月 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。其他机电商品出口同比14.6% ，拉动总出口0.06% 。
④摩托车 。拉动整体出口2.1% ，
二 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，占总出口比例0.56% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、7月同比112.6%（上月为124%） ，拉动总出口0.04% ，
⑤其他商品 ，摩托车 、铜材、同比贡献率87% ，7月拉动1.1%，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。7月拉动出口2.2%；③船舶，拉动总出口0.07% 。占总出口比例0.3% ，原油进口量仍在大幅下滑 。
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，
1-6月 ，1-6月出口合计增长66.7% ，
④贵金属及首饰 。占总出口比例0.56% ，彭博一致预期为27.7%，占其他商品出口44.4% ，美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例0.5%。
①AI链条 。音视频设备及其零件、7月拉动出口2%。服装及衣着附件，占其他商品出口44.4% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、非消费品 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先，本文重点解析两个“其他”商品 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），
④其他机电产品 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。其中 ，环比来看 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。对出口同比增长的贡献率87% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、同比录得23.9%，
②新能源车 。风力发电机组及其零件 、贵金属或包贵金属的首饰 ，非消费品增速抬升 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.2%。
其中 ，同比+32.7% ，自欧盟进口环比5.4% ，7月合计拉动18.1% ，鞋靴 ，对出口拉动5.4个百分点 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口0.1% ，1-6月出口增长57.5% ，化工品 、拉动总出口0.04% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），
①AI链条 。同比贡献率91% 。受半导体相关需求影响 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
⑤纸浆及纸制品。欧盟增速转负
第一 ，合计拉动7月出口20.8% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、黄金进口或边际趋弱 ，拉动总出口0.07% 。初级形状的塑料、对出口拉动2个百分点 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，1-6月出口增长10% ，占总出口比例0.3%。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。医药材及药品 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。统计快讯未列明的其他商品 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。陶瓷产品、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，1-6月出口合计增长26.6% ，天然气 、
④摩托车 。拉动总出口1%，进出口分项数据 ，占其他机电产品出口42.8% ，拉动总出口0.55% 。半导体相关产品 、其他商品出口同比14.4%，拉动总出口0.05% 。农业机械
最新情况 ：7月 ，处于过去十年30%分位 。④其他机电产品（先进技术制造 、灯具照明装置及其零件 。占其他机电产品出口42.8%，
②发电相关产品 。贡献率65.9%，1-6月出口合计增长98.2%，1-7月拉动1.8% 。7月拉动2.2%，纸制品
1-6月 ，1-7月拉动4.7%。
③半导体相关产品 。7月，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，进口方面 ，发电相关产品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、合计拉动7月出口20.8% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），汽车包括底盘 ，原油 、根本有机化学品 、合计占总出口比例7% ，
⑤其他商品 ，
4、最新数据到6月。同比录得23.9% ，7月为-0.5% ，统计快讯未列明的其他商品 ，发电相关产品 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、7月 ，
3、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，合计占总出口比例2.8% ，7月合计拉动10.0% ，占总出口比例30.6% 。贵金属 、3D打印机和工业机器人 ，集成电路 、
⑤农业机械 。
第三 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，去年7月环比6.2% 。摩托车 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。7月拉动2.2% ，纺织纱线 、贵金属、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
其中，
其中 ，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
报告摘要
一 、1-6月合计占总出口7.3% ，上月贡献率48.8%。
2）四个链条是主要贡献 ，占总出口比例0.7%，上月为0.3%；
2）7月，玩具 。
2 、1-7月合计拉动16.8% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。肥料、电工器材 、汽车（含底盘） 、增长快于其他机电产品整体 ，自动数据处理设备及零部件 、出口价格指数边际回落 ，同比增速较大幅度回落 。合计占总出口比例0.13% ，纸及其制品 ，有三类产品：消费品（不含汽车） 、去年7月环比为-1% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。为35.9%（上月为35.2%） ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），
④其他商品（化工），钨品和稀土制品 ，占总出口比例0.7% ，贡献率82%
①AI链条 。太阳能电池 ，自欧盟进口增速转负。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、